BSC

ENS 的价值和应用

dongyu

ENS 是以太坊的域名系统, 由以太坊基金会主导开发,ENS 可以解析到以太坊的地址上, 用于 ETH 的转账和交易。

传统互联网基于 TCP/IP 协议,链接在网络中的设备用 IP 来标记,访问 google.com 的时候,实际指向的是 172.217.24.14(也可能是其他 IP)。当我们在 amazon 购物毫不犹豫的绑定自己的信用卡,并不因为 amazon.com 的 IP 指向美国的某个地区,而是因为这个域名即代表这个庞大的公司。所以域名不仅仅是助记词,更是互联网公司的品牌和身份标识。

在以太坊的世界里,以 42 位的 hash 标记一个地址。一个普通的钱包地址和一个 ICO 合约地址没有任何区别,以至于黑客替换掉 Coindash 的众筹地址,不能被用户发现,导致数百万美元的 eth 导入黑客账户。显然 ENS 可以避免这个问题,如果 coindash.eth 指向 coindash 的合约地址。以上的问题就可以避免发生。

在即将发布的 IFPS 系统里, 可以通过实现 IPFS 解析器,将 ENS 解析到 IPFS 的资源上,在支持的浏览器中,像 WEB 一样的访问资源。

目前,ENS 仅开放了 7 位字符的注册。有超过 13 W 的域名被注册,锁定了 16.7 W 的 eth。随着位数的逐渐开放,以及基于以太坊应用的成熟,ENS 将起到更重要的作用。

BSC 可以做什么

未眠

当前国内现状

上半年随着各种数字货币价格的暴涨,“区块链”这一名词逐渐被国人所认知,但也仅仅涉及皮毛,大多数人还是在投机心理的诱导下匆忙入场,也间接导致了数字货币泡沫的产生。但在大规模的洗盘之后,仍会有更光明的未来。

当前的国内市场类似于刚刚起步的互联网,虽然代表着未来,却没有很好的连接现在:即中本聪只描绘了未来应该有的场景,却没有提供如何结合当前现实进行过渡转化的具体操作步骤,以至于很多东西都是后来的团队/个人逐渐探索出来的

潜在的需求

一切都在起步阶段,意味着将来会有很多企业和大众对于这一块有所需求。在我看来,可以从三个方面来考虑存在的机会:

(1)理念:不管是一个东西,还是一种技术,甚至是一种理念,只有在绝大多数人熟知并认可之后才能普及,区块链也是如此。只有越来越多的人了解并肯定区块链的优势后,才会有更多这方面需求的产生,所以可以考虑如何将区块链相关知识传输给更多的人,而在此过程中,我们也会得到更多的知名度和认可。

(2)技术:2016年中期,致力于编写数字货币、比特币和区块链软件的开发者大约有5000名,而相对是900万的Java开发者(2016)和1850万的软件开发者(2014),可见目前的区块链技术人员是远不能满足之后的需求的;对此可以制作一系列的教程,来帮助传统开发者进行区块链方面的转型,也可以将自己作为一个渠道甚至是方案解决机构,帮助企业解决技术方面的需求。

(3)平台:目前关于区块链信息传送大都还是单方面的,比如ICO项目,很多人只能通过有限的渠道来获取部分信息,而(国外)项目负责人也很难直接联系到单个投资者。在BSC组织发展到一定程度后,可以考虑打造一个区块链相关的信息专属平台,让人们在上面可以方便的发布、接收信息,进而实现价值交换。

BSC 组织

愿景:成为国内区块链行业中有影响力的组织
所谓的“影响力”,直白来说就是我们所产出的东西,都会在不同程度上对业内产生影响,甚至是针对不同模块制定一个“标准”,比如对ICO项目的评级、对于目前区块链项目的分类等,从而可以作为企业/投资者的评判依据。

发展路径:沉淀内容——拓展渠道——搭建平台
(1)前期主要进行高质量内容的沉淀,建立好专业的品牌形象 。内容题材可进行整合归类,如行业分析、ICO评级、技术指导等。
(2)在获取一定知名度后,可开展渠道方面的业务,如国外ICO项目的运营和推广、为新进入区块链行业的企业提供解决方案或人才技术对接等。
(3)在获得一定认可和资源后,可进行渠道的扩展,即平台的搭建,从点对点的单一渠道拓展到多对多的自由平台,不论是个人还是企业都可以在这个平台上进行资源互换,从而达到自主运营。

形式:公众号为主,其他媒体平台辅助

主要精力集中在公众号的运营上,同时适当扩展其他平台,如知乎、巴比特、简书等;同时注重内容的多样性,如图文、音频、视频、直播等,尽可能的将我们高质量的内容通过各种渠道传播出去。

迟来的status ICO 总结

yuanchao

status 的 ICO 可谓是空前的火爆, status团队也是做足了充分的准备,使得大多数人都成功参与了ICO, 这次算是比较成功的一次ICO, 这篇文章我对status ICO 做一个简单总结。

  • 参数人数(地址数) 20405
  • 历经 4130 block 将近 20 小时
  • 大约 包含了 65717 笔交易
  • 总金额 30万 Ether (非代投金额 176, 595 Ether)

鉴于之前BAT ICO 大户秒杀, status ICO 做了很多限制:

  1. 动态 ceil 算法 (限制每次参投数量, 实际每次最多不超过40 ether)
  2. gas price 限制(最多50Gwei, 限制通过提高手续费加速打包恶意插队)
  3. 参投周期(成功参投之后过100个block才能再投, 大约25分钟)
  4. 平台代投(通过imToken、ICOAge 等平台提前代投,将部分压力转移平台)

通过上面4点 限制了大户参投的难度, 使得大多数人都能够参投成功

对于第一点 动态ceil算法 大家可能都不太了解, 下面我给大家解释一下

Status 动态limit

status 根据当前已经参投金额 计算出此次可以投的金额

将总众筹金额 176, 595 ether分为四个ceil, 每个ceil包含3个参数:limit (ceil 参投目标金额)、slopeFactor (斜率)、 collectMinimum (最小金额) , 如下图所示:

curevs
maxCollected列是我加的,这列是ceil内最大参投金额。

Markdown

算法 :
每次最多可投Ether数量 collected = Max(当前ceil剩余Ether / slopeFactor , collectMinimum)

随着ICO人数越来越多 collected 越来越小 直到小于collectMinimum 进入下一个 ceil

具体每个ceil的数据是没有公布的, 提前半个小时status团队在合约里面进行了设置

发送的Ether小于 collected 都可以成功ICO, 大于 collected 部分成功,多余的ether 通过内部交易退回(在imtoken上看不到内部交易, 所以有的人说为什么交易成功了,怎么余额只少了一部分)

在ICO之前我通过ICO合约代码了解了这个规则,根据上面的规则,可以分析出应对策略: 多创建几个帐号(address), 将总金额平均分给几个address,保证每个address金额不是很高,不会再等100个block才能再投

多创建帐号就会增加操作的复杂度,忙不过来,容易搞错,这个时候我利用pairty的指定区块发送功能,提前设置好程序到指定区块的时候会自动发送,为了防止程序没有发送成功,每个帐号又分别准备了手动转账,设置好密码等到出块立即点发送。如果会写程序可以写个程序来做就很方便了。

总结:
Status ICO 显然是成功的,但是由于status 规则的复杂性,导致了以太网络的严重拥堵, 由于gas price 限制不能通过 gas price 提高来加速打包 反而导致交易失败 (正常的转账可以提高gas price 加速打包, 不是像之前一篇文章说的以太不满而堵)

近期以太坊上的ICO项目越来越多,在这种不正常的市场环境下, 以太坊网络不堪压力,显现出以太坊的性能瓶颈,以后ICO不断,以太坊智能合约应用也越来越多, 目前交易的处理速度需要大大提高

无论是ICO 还是以太坊,我们都在不断的尝试, 不断的改进

Vitalik Buterin 最近新增了一个 EIP提案 EIP648 https://github.com/ethereum/EIPs/issues/648 Easy parallelizability 简单并行化, 提高处理能力

接下来的大都会版本 会引入POS机制并逐渐替换到POW算法, 会大大提高交易的处理速度, 让我们拭目以待, 以太坊越来越好

当前ICO形式以及价值洼地的分析

Shensz

近期ICO热点杂谈

将近一个月以来,虚拟币的ICO模式达到了一个空前火热的状态。越来越多的人从以前的单纯炒币加入到了众筹的行列当中来,这更多的在于上世纪九十年代大多数人对于股票IPO模式的迷恋现在把这个心情嫁接到了数字货币的ICO当中来,谁都不希望放弃当第一个吃螃蟹的人,我还记得原来九十年代的上海,当时的法人股是不能上市的,可是有个人就赌法人股能够上市,后来成了上海首富。太多这样的例子让我们现在不愿意错过此类机会,谁也不希望一千个比特币换25美元披萨这类事再次上演。
可是在这疯狂的市场中同时也存在着大量的杂鱼,国内的传销币就不用多说了,懂点行的人都知道这种类似拉链,食物链,韭菜链的币根本就不能碰。这些都属于好分析的一类,下面我来讲讲一些不太好看懂的ICO众筹。

  • 最近大家有没有发现一个问题,貌似天天都有人给你推荐好项目,天天都有梭不完的ICO,天天都有感觉开盘能十倍以上的币出现,这貌似是这个火热的币圈带给我们的假象,钱真要这么好赚币圈的大盘是不是还得翻个十倍?自从量子和公信宝的三个月开盘五十倍貌似给整个币圈打了一针肾上腺素,见效快但是失效也快,量子从开始就在知乎上被批评的一无是处,但是上限后番的这么多倍貌似也不会有谁和钱过不去,该接盘还是接盘。自此之后的币圈就如疯了一般,有人梭完一百万后嫌赚钱太慢了,理由是刚ICO众筹完就要十倍出货,涨到五倍不满意,跌到两倍就开始骂娘。bancor就是个很好的例子,这本身就不是短期大涨的项目,甚至说不涨都有可能,开盘后只会兑换比例稍微高于以太坊而已,早就被智能合约限定死了,以太坊法币价格跌了之后就有人在骂这是个破发垃圾币。然后开始有人说国外的项目要小心了,诸如此类言论哭笑不得XD。对于跨入币圈是这么个心态的朋友真的推荐去澳门赌场和拉斯维加斯。

  • 现在的ICO无论是大佬站台,还是交易平台利好,或是名人效应,又或是宣称本身技术过硬,都应该三思而后行,现在凡是有点作为的项目都会被炒作起来,未曾被关注的价值洼地在这个韭菜遍地的牛市当中极其难分辨。最近在投完status和bancor后,也不断的有消息来源推荐各种ICO,可是这样的东西已经你知我知,利润还能有多少要打上一个大问号。做支付的,医疗的,交易所的,聊天软件的,赌博的,慢慢的这些东西开始层出不穷,不想办法去粗取精更是难分得一杯羹。

小结

  1. ICO利润空间已被严重压缩,价值投资长线持有或许更好
    蛋糕就这么大,想通过ICO一夜暴富估计再好的项目也难满足你,不如抓准认为好的项目价值投资,真的看上去很好的项目依然还是要谨慎而行,总会有种错觉觉得身边的项目都挺不错的XD.但不一定都能涨很好。
  2. 旧有价值洼地的分析
    本人最近没有研究太多的币种,但是有一种币种我细心研究后加亲自体会后简直爱不释手。
    • Byteball(字节雪球币)
    • 这里先不放详细链接和各种介绍了,主要想通过自己的一个感受来讲讲这个币以及它为什么比较好。这个币和最近的IOTA一样,也是DAG技术(定向非循环图)。主打的特色就是smart/conditional payment,简而言之就是支付。高负载率,高并发率像上次status那种事换成雪球根本就不会发生,所以这是我非常欣赏的一点。还有另外一点让我心痒的是这个币的分发通过每月满月之日空投完成的,直到文章截止日分发了六轮,估计还有四到五轮的分发,按照链接比特币的0.0625,拥有字节雪球的0.2每月分发空投,每月百分之二十的利润挺有诱惑力的,关键这个币现在不便宜,价格在700~800美金之间。这样的空投方式甚至在字节雪球的信仰者眼里是要干翻比特币的节奏。未来字节雪球能否有个良好的扩展是个很关键的因素,因为现在拿以太坊来做支付真的不如应用DAG的技术来的更好,上轮分发的六万多个雪球到几万个关联的地址我和同行对比了下时间,几乎同时到达,相差没有超过一分钟。这样的去中心化交易真的令人惊叹。所以后期的扩展应用真的对字节雪球的发展很重要。
    • 总而言之这是个非常厉害的币,狭义上来说算不上区块链,广义上来说是个去中心化的好货币,空投方式有点庞氏骗局的意味但总体来说还算不错。有兴趣的朋友可以官网了解了解 字节雪球官网.有兴趣的话下次可以做个详细介绍。

期货对冲在虚拟货币投资中的使用方法及介绍

DRAGON

概要

期货市场对于即时现货交易有非常重要的意义,其不仅可以进行远期交易的达到套期保值的目的,同时在诸多市场参与者参与期货市场的情况下,能够更真实地反应未来预期和价格所包含的可知信息。事实上,虚拟货币的期货市场仍然非常不成熟。但这并不妨碍我们在现阶段使用其来达到所基本的对冲或者学习的目的。

另外,我也斗胆做一番预测:区块链对金融体系的影响,不仅仅是目前大众所关注的金融支付和兑换协议网络上的影响,目前的金融体系内大量的金融衍生品仍然是一片红海。在区块链技术能够实现自有体系内的重大变革的情况下,将掀起整个金融体系的改革风暴。试想:你参与众筹,通过将以太坊锁定在智能合约中,随后在众筹结束后获得货物,这不正是一个缴纳保证金来进行远期期货交易的雏形么?如果再细究下去,远期期货交易即为贷,同样可以有一个合约来存,数字货币构成了信用货币的属性而非必须和法币挂钩才能表征价格,存贷差构成其运营机构的盈余,形成和现实“中央银行+期货期权交易所”一样的属性。倘若如此,其对于现实中央银行的影响将是深远而巨大的,若是全面的区块链化并逐渐取代实体纸币,则统计和拟定国家经济和货币政策都将实现“自动化”,个人税务和征信将无限接近真实情况,其对于生产力优化和生产效率提高无异于工业革命和互联网革命。后续,我会将一些关于区块链之于金融体系的个人看法单独整理成篇,供大家互相交流。

结束臆想和推测,在下文,我将简要地通过介绍目前能使用在虚拟货币交易中的对冲手段,来帮助各位能够更加优化自己的投资结构和控制风险。

Poloniex的Margin Trading

  • 我们先简单介绍一下Poloniex提供的几个交易手段:Exchange、Margin Trading和Lending。Exchange提供大部分已上线币种的及时兑换,Margin Trading则是建立在Lending提供的货物(虚拟货币)基础上的保证金交易模式,Lending则提供给持有货物的交易者放贷的手段。同时,Margin Trading中若做空,则实际的order会在exchange中成交。

  • Poloniex的Margin Trading是一个现货保证金借贷的形式,故而和传统定义的期货合约有一定的区别,因为它即期成交,以一定利率从Lending市场的提供者手中获得货物并即时在Exchange中成交,在没有损失其保证金价值的情况下,类似于永续的“掉期合约”,没有绝对的结算交割日。其交割结算取决于你保证金的损失程度和你自己决定的关仓结算时机。在交割结算后,会以当前货物价格购入货物,并将货物和约定利息返还给Lending的交易者。

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graph LR
Lending交易者提供货物和约定利率-->Margin交易者存入保证金并交易
Margin交易者存入保证金并交易-->货物进入exchange即时成交
货物进入exchange即时成交-->Margin交易者关闭仓位从市场中结算货物
Margin交易者关闭仓位从市场中结算货物-->Lending交易者提供货物和约定利率
  • 另外需要特别注意的是,其计价统一使用BTC计价。即,如果交易Margin Trading时,你选择使用XRP,则实际购买力将会按照市价转换为BTC计价。

我们用一个简单的例子来说明对冲的方式

Mako目前手头上有100个eth,但是最近的价格已经有点高了,所以他决定使用Poloniex来对冲掉一部分风险。他的操作方式如下:在poloniex的marin account存入了50个eth,此时的exchange的计价为0.14(eth/btc),margin account的保证金价值恰好相抵和btc计价无关,刚好能够做空50个eth。
$$
BTC amount = 50(eth) \times 0.14(eth/btc)
ETH amount = \frac{BTC amount}{0.14(eth/btc)} = \frac{50(eth) \times 0.14(eth/btc)}{0.14(eth/btc)} = 50(eth)
$$

上述Mako的情况,会出现两种结果:

  1. eth兑换btc的单价下跌,假设价格下跌到0.13(eth/btc)。如果Mako没有对冲50个eth,则这次下跌会让mako持有的eth损失1个BTC的价值。而mako如果选择对冲掉50个eth,并选择0.13(eth/btc)进行结算,则这次做空的带来的风险控制收益为:

$$
BTC benfit = ETHamount*(0.14(eth/btc)-0.13(eth/btc))-LendingInterst
$$

即,这次对冲,Mako其中的50个eth给他带来了0.5btc减掉借贷利息的“利润”,而另外50个eth则因为没有对冲损失0.5btc。这次下跌给Mako带来的影响是:仅仅支付了利息,自己持有的eth还是接近原来0.14(eth/btc)的价值。随后,mako可以将套期保值所获得的约等于0.5个btc兑换成eth,这样,以btc计价的情况下,这次对冲Mako没有任何损失,即不用因为担心价格下跌而选择卖出eth,同时也能维持自己eth的持有价值在一定的价格水平位置。

2.eth兑换btc的单价上涨,假设价格下跌到0.15(eth/btc).如果Mako没有对冲50个eth,则这次上涨会让Mako的eth增加多1个btc的价值。而如果Mako选择对冲掉50个eth,则这个价值则由1变成了0.5。表现在Margin中则是:

$$
ETHlost = ETHamount-\frac{ETHamount*0.01(eth/btc))-LendingInterst}{0.14(eth/btc)}
$$

即,这次对冲给Mako反而带来了“损失”,其持有的价值分别是50个0.14(eth/btc)和50个0.15(eth/btc)。我们再假设一个最坏的情况:隔日eth的价格疯狂的暴涨达到了0.28(eth/btc)。那么,mako的margin账户将会被清算,因为其空单已经让其margin的价值为0。我们寄希望于对冲能够给我们带来风险的控制,但是上涨迅猛反而让我们“损失”了。虽然不需要担心其中的价格波动,但是这着实是个需要仔细分析的问题。

在极端的假设条件下,我们假设了一个极端走势可能给我们带来的风险,这里,我列举两个手段来规避这个问题:

  1. 对冲时机的选择和关闭仓位的时机:
    在考虑即将使用对冲手段来达到规避风险的时候,我们需要考虑一个问题:什么是为风险。大体,我对于风险的认识来源于两个方面:重要的消息和技术指标。
    举例:
  • Mako持有大量的btc数字货币,在比特币病毒消息面下,btc兑美元从2600美元下滑至2500美元。彼时需要一定量的对冲。
  • Mako持有大量的eth数字货币,status众筹期间网络急剧拥堵,eth对人民币从2800元下滑至2600元。
  • BTC日图K线呈现超卖,其他技术指标的参考。
  1. 使用一定的杠杆:
    p网Margin Trading最高提供2.5倍的杠杆。在合理使用的情况下,这是一个很好的对冲和减少资金占用率的手段。
    我们仍然以Mako最开始的对冲作为例子,并加入杠杆的使用:
    Mako希望通过杠杆来进行50个eth的做空对冲,在2.5倍杠杠的使用下,mako只需要20个eth就能够做空对应的50个eth。同样如情况1.价格下跌,则有0.5btc的获得。如果是情况2.则因为使用杠杆的情况下,margin保证金只有原来的40%,所以当eth涨幅超过40%的情况下,在结算的时候该笔margin将价值为0。
    是的,在防范暴涨的情况下,杠杆的使用成为了“止损”提前关仓的手段,在价格下跌的情况下,我们做空的是50个eth,“盈利”也是50个eth的下跌差价,而如果暴涨的情况下,我们不会因为这个原因而损失自己的margin。

Bitmex

事实上,我不太愿意过多的谈论关于bitmex的问题。因为他实际上离真正的数字货币期货合约交易所还有很大的差距。其一,单一化的市场数据(来自p网),并不能非常真实地反应数字货币远期交割的价格和信息;其二,市场参与程度不足和没有真正的货币交割。我们且草草了解一番,以方便未来的使用。

在对冲的使用上,bitmex的使用方式和poloniex的margin trading的区别并不太大。比较大的区别在于:它是一个买卖双方进行价格对赌的平台,所成交的order并不会真正体现在exchange的市场上去进行兑换行为,而后则是它提供了更高的杠杆。当天,大部分情况下我选择使用2-10倍左右的杠杠来进行对冲,即允许价格在10-50%的可控范围,包含短期对冲和中长期对冲。

需要再额外说明的是bitmex中所提供的以美元计价的XBT合约,这是一份永续“掉期合约”。前文Poloniex的使用中,细心的朋友一定会发现一个非常可怕的漏洞,对的,以btc计价也会受到btc价格波动的风险以及其本身的系统风险。所以,以法币计价的XBT合约可以作为对冲BTC价格波动的对冲手段。

接着举个Mako的例子:彼时btc的价格是2900美元,而mako需要对冲的eth和上文一致,则约合7个btc,在可承受20%价格波动的情况下在bitmex选择5倍的杠杆,则我需要1.25个btc来卖出这份合约,随后如果依旧纠结着1.25个btc,则可以再追加一部分进去对冲。事实上,整个仓位的比例会伴随这价格波动而不断调整,不过对于普通交易者,若仅仅需要短时间内的对冲,则无伤大雅。如果你依然担心美元兑人民币的汇率问题,同样的操作,找外汇交易所。当然,上面的话是个玩笑话。但对于真正的投资机构而言,美元和人民币的问题依旧是个系统风险,这里,我们按下不表。

bitmex在最近,亦频繁有关于ICO即将上线的新币种的期货合约。虽然成交量不太乐观,并不太适合大玩家,但是谁也料不准未来数字货币交易所对于金融衍生品和金融手段的革新和上线,且当成一个学习的过程以应对未来更加复杂的投资结构。

结语

在我个人的使用经历中,有几个不得不谈的细节,并且都发生在最近这几个月。我本身在较早些时候持有较大量的比特币、以太坊和莱特币等数字货币。在此前不少时候,进行了大量的对冲,其中在以太坊的身上“折戟”不少。以人民币计价,我分别在300和600左右的价格横盘的几天里,分别使用了约5-10倍左右的杠杆,对冲了60%的仓位,随后在损失50%-70%的margin后,我选择了关闭空单对冲。而后,在1200和1800的位置,也使用了约5-10倍左右的杠杆,对冲了40%左右的仓位。在最近几天,我又在2600左右对冲了70%的仓位。除了1800那次关仓有所盈余以及这次的对冲尚未关闭之外,其他时期,对冲所担心的大幅回调和系统风险并没有发生。但是,同样的,我持有的实际数量并没有因此而损失多少,我在享受直线拉升的同时,不用过分担心因为系统风险而带来的巨大损失,我损失的margin和interest,其实几可忽略。

因而,我始终持有的一个观点。当担心价格波动、系统风险,同时有希望能够套期保值时,持币使用对冲手段,是一个值得考虑和深究的方式。事实上,我们也应该看到一点,在过往几年的历史中,虚拟货币不乏价格超过30%-60%的暴跌,对冲手段既防范于短期的风险,同时也是在规避大的系统性风险。至少,对冲不需要我们早早将手中的数字货币早早清场结束游戏。

另外,我在上文关于美元兑人民币汇率问题的调侃,其实内在亦隐含着传统金融机构在面对虚拟货币热潮和高收益情况下仍然保持冷静的原因。是的,市场所能容纳资金量是一个重要的问题,但同样,关于数字货币金融衍生品和投资手段仍然过于单一,这使得本身其内在的“汇率”(或者说“价格”)系统是脆弱的,且易于控制的。

我时常在思考关于“价值”的问题,即便我本身亦参与其中。同样,我也希望能够引起你对其中的思考。关于这个问题,我会再接着结合概要中所提到的臆想,择时再单独成篇。

注:以上涉及对冲方式的描述和例子,均不构成任何投资意见和建议。投资者应确保自有金融知识能够正确使用金融衍生工具,以免造成损失。

调侃向:ICO的那点事儿

未眠

场景一:某众筹项目线下meetup

负责人在花了半小时结束了项目介绍后,与团队众人面带微笑的开始接受来访者的提问。
访客A:“你们项目什么时候开始ICO?在哪个平台?”
访客B:“你们的代币准备上哪家交易所?什么时候上?”
访客C:“我能提前投吗?开盘后能不能向XX那样翻30倍?”

团队众人:“……”

场景二:某众筹项目的微信群

系统提示:“跑路链社区经理”通过扫描二维码加入了群聊

跑路链社区经理发了一张二维码:“万众期待的跑路链项目ICO即将开始,扫码进官方群”

于是原本安安静静的群里马上炸了

成员A:“一看这项目就不错,赶紧进去看看”

成员B:“群满100了,加你好友了@跑路链社区经理”

成员C:“求拉@跑路链社区经理”

……

成员N:“求拉@跑路链社区经理”

场景三:还是某众筹项目的微信群

一些韭菜正在群里互相感慨时运不佳时,一大佬上线了

大佬:“投资一定要胆大心细,我之前就投了一个很多人都不看好的项目,结果开盘后翻了20倍”,并贴出了财产截图。

韭菜A:“大神V587!顺便求问最近有哪些项目值得关注的?@大佬”

韭菜B:“求问大神,XX项目正在ICO,你梭了吗?@大佬”

韭菜C:“大神,以后就跟着你混了!加你好友了,求通过@大佬”

场景四:某众筹项目开始前10分钟

大批韭菜早已登录好账号,在电脑、平板、手机前准备就绪,紧紧盯着屏幕中的众筹网站的页面,如临大敌,而平时热闹的微信、QQ群里现在也是鸦雀无声,平时打骂嬉笑的基友,现在却隐约成为了直接的“竞争对手”。

所有人摒住呼吸、如临大敌,周围的空气也仿佛凝固了一般

直到有人忍受不了这难熬的氛围,右手鼠标点了一下页面刷新,然后就……

韭菜A:“卧槽,网页怎么打不开了?”,然后疯狂刷新页面

韭菜B:“我也是!总是一到这时候就挂了!”,然后疯狂刷新页面

韭菜C:“一定是访问量太大导致服务器承受不住,大家冷静下,不要太频繁刷新页面。”,然后疯狂刷新页面

韭菜D:“什么垃圾平台,老子不玩了,大家都散了吧!”,然后疯狂刷新页面

一直刷新了10分钟后,网站页面终于能够正常显示了……

韭菜E:“艹!刚打开怎么就结束了?”

韭菜F:“阴谋!一定有阴谋!”

韭菜G:“肯定是平台自己内部消化了,呵呵!”

韭菜H:“垃圾平台!一定要给个说法!不然再也不来了!”

然后下午继续依旧同样一批人重复着相同的场景

不是题外的题外话

  • 风险与回报永远成正比,既然希望10倍的回报,就要能够承受血本无归的可能,你对损失的承受能力,也能够大于你的贪婪
  • 自己不去切实了解项目,而是把希望寄托在一个不知名、不知姓的人的身上,在给予这种盲目信任之前,希望能够考虑清楚将来的后果
  • 最后引用某梭哈小王子的一句话:一定不要迷失,花出去的钱才是自己的,不然都是数字,能在这个行业里保持理智并形成自己的投资价值,是一件难得的事情。

来自未来的交易——期货Future

DRAGON

杰瑞的奇怪经历

你有想象过怎么做一笔未来交易吗?哦对的,相信我,这是一件童叟无欺的交易,因为它真真切切地发生在了我的身上。

先简单自我介绍一下,我叫杰瑞,是一名在生活在芝加哥的农场主,我有一大片的土地用来种植大豆、棉花和玉米。是的,你一定会很奇怪,我明明生活在北方工业区,却要种植农产品。我想,你一定是不太懂行情了,要知道正是因为北方种地的人少,许多粮食都得南方供应,中间的路途之遥远,路费之高昂,都够我和一票子兄弟去好几次红灯区了。

好了,开个玩笑话。刚刚我说道了我的奇怪经历,这事儿还得从我收到了表弟汤姆的信开始说起。

汤姆的信件

亲爱的杰瑞表哥:
我想我有一笔天大的买卖要和你一起搞,相信我,这绝对会给我们带来非常丰厚的回报。
您一定还记得,我在南方的种植场里头和您的农场一样种植了大量的大豆和玉米。对的,今年南方是个无法想象的丰收年,风调雨顺,所有的种植作物都比以往年份的产量增加了至少三分之一。

现在南方的市场上,所有人都在疯狂的倾倒自己农场的作物。要知道,现在农场里头可都是黑鬼在干活,压根不要成本,能种出来刨除一些肥料和日常用度,那就是赚的钱啊。全都他娘的生怕自己卖不出个好价钱。南方政府的粮仓已经开仓收了好多次粮了,还是没能让市场冷静下来。前不久,我妻子刚回北方的娘家,她说得很夸张:天哪我的汤姆,北方的粮食比咱们这里卖的要贵了整整一倍!起初我还不以为然,在考虑着慢慢把自己的一部分粮食送到北方去卖。第二天,我就发现了问题所在。

杰瑞老哥,在你收到这封信件后,我已经在准备着把我手头上所有的粮食收集起来正往你那边运,一共20万公斤的大豆。现在是3月初,我3月中旬就能到你那。你现在赶紧趁着北方的大豆价格还高,慢慢出货,20万公斤的大豆不多不少!记住,千万别向任何人提起这个事情。

你算算,每公斤大豆南方1美分,北方2美分,你手头上这批大豆卖完之后的钱,我能够拿着钱立马回南方再买40万公斤的大豆回来。只需要半个月,我们一人就能多10万公斤的大豆!而且没有任何大的风险。
杰瑞表哥,相信我,这绝对是正确的。你卖掉的只是我未来运过去的大豆,没有任何问题!

疯狂的杰瑞

是的,汤姆来信后的那个月是忙碌的一个月。我们毫无风险地赚到了利润,原本我们两人手头上一共40万公斤大豆,如果我们各自卖掉那就只有6000美元,而现在,我们有20万公斤的大豆在芝加哥以及汤姆即将拿去北方买大豆的4000美元,我们现在手头上的资产凭空多了2000美元。要知道,这可是一个普通百姓接近10年的收入。但接下来的问题依然很严峻。

汤姆刚刚已经拿着货款回南方去了,如果不出意外,4月中旬他下批货将是40万公斤的大豆。然而,汤姆运过来的大豆只有20万公斤。我担心,这中间已经有其他北方的农场主发现了问题在赶紧出货,那我赚的前可就没有这么多了!

我决定疯狂一把!和未来进行第二次交易!

我拿着卖掉20万公斤大豆的钱一共4000美元,找到了我的老朋友斯派克做一笔买卖。我和斯派克签了一份合同,合同大概是,我将4000美元作为保证金向斯派克借入了20万公斤的大豆,借贷的时间是1个月利息2%,在一个月内将大豆还给斯派克,并且如果期间大豆价格下跌我需要补给斯派克一个月后大豆价格和现在的差价。斯派克权衡了片刻便决定把他的大豆借给我,因为他没有任何风险却能白白得到利息。

我在拿到了斯派克货物后,迅速地将货物卖了出去得到4000美元,等待杰瑞的到来。不久4月中旬,汤姆带着他的40万公斤大豆回来,我将20万公斤的大豆还给了斯派克,支付了利息后拿回了我的3920美元。我和汤姆手头上已经有了7920美元和20万公斤的大豆。价值11920美元!两个月时间,我们套取了接近1倍的利润!

天才创想

上文,我们通过杜撰了一个19世纪的故事,来向大家介绍了期货Future的最初属性。事实上,期货的发展历史要更加的复杂,而上文的故事只是一个简单的缩影。期货最开始的时候,出现在跨地域贸易及商品流通的过程中,其交易的对象为未来的货物。伴随着历史的发展,单一个人作为期货的执行者逐渐淡出市场,并出现了股份制的期货交易所,由多个合伙人提供货物和资金成立。我们可以将故事中的斯派克想象成期货交易所一样的角色。交易者先在交易所中存放一定的保证金,如杰瑞给斯派克抵押美元一样,随后交易所借出货物,并约定归还期限及融货利息,使得交易者能够通过提前卖出货物(做空)来达到套期保值的目的,而不需要担心市场的波动。在随后的发展历史中,又兼及提供融资手段给预期涨价的交易者套取未来的利润,再到期货合约的标价化电子化,以及提供金融杠杠等等。

以芝加哥期货交易所为例。19世纪初期,芝加哥是美国最大的谷物集散地,随着谷物交易的不断集中和远期交易方式的发展,1848年,由82位谷物交易商发起组建了芝加哥期货交易所。随后于1865年用标准的期货合约取代了远期合同,并实行了保证金制度。20世纪末,推出了金融期货合约并实现电子化。随着芝加哥交易所的发展和影响力的扩大,其期货合约价格成为了农产品的重要参考价格,而且成为国际农产品贸易中的权威价格。投机者和持货者通过套期保值填补买卖价的缺口,使市场具有更高的流通性及成本效率。各种市场参与者均具有不同意见及接触不同市场信息,市场参与者的交易导致价格发现及提供基准价格。

期货的应用在现实生活中非常的广泛,比如,钢材商手头有大量的货物但是因为找不到买家无法脱手,他就可以在期货交易所提交保证金,并以当前做空对应数量的钢材合约。那么,当下个月如果钢材跌价了,他仍然能够保证自己的钢材的价值维持在开出做空合约当天的价格。

同理,在虚拟货币的交易市场中亦然。跨平台套利的交易者,在低价市场买入虚拟货币后,可以在提供融货的市场中,选择做空对应数量的虚拟货币,随后在低价市场的虚拟货币到达高价市场并卖出后,将融货市场的对冲做空合约关闭,达到无风险套取差价的目的。而对于持币者,则可以在市场有短期下跌趋势,却长期看好希望持币的情况下,选择在融货市场做空一定量的合约,来对冲短期内的下跌风险,同时又不需要将手中的货物出售

另外,需要注意的是,持有货物的情况下对冲和投机性做空的背后有巨大的差别,尤其是在交易所提供杠杠的情况下。而对于需要套期保值及对冲风险的投资者而言,这是天才的创想。

注:“黑鬼”称呼不构成本人是否持有种族歧视观点的依据,仅代表美国南北战争时期的真实历史写照。

每周以太坊 - 第二十一期

MakoShan

热点

协议

读书

《价值起源》一本介绍世界金融史的金融入门书,我们所看到的证券、金融合约这些产品是什么时候在哪里起源的?他们是在什么样的历史条件下产生的?读史更好的理解现代金融创新。对这本书有兴趣的可以联系,图书漂流,邮寄传阅。

开发

生态系统

币圈考古

Ripple协议的前身是 https://classic.ripplepay.com/ ,2004年由 Ryan Fugger 开发。他最初想开发一个新的去中心化货币系统,允许互连的朋友和企业之间的付款。
如果仅止于此,ripplepay 可能也就局限在小范围。转机发生在2012年,当时名叫 Chris Larsen 和 Jed McCaleb 的两人向 Ryan Fugger 提出了一个新的数字货币理念,随后三人共同成立的 OpenCoin。
OpenCoin 开发的新支付协议就是 Ripple协议。它允许交易双方即时直接进行转账,可以绕过传统代理银行系统的费用及时间,2014年 Ripple 迎来第一位银行用户:德国互联网银行 Fidor。再四个月后,它又获得两家美国银行对Ripple协议的支持,至此,Ripple才逐渐受到认可。
有意思的事情来了,开发以太坊闪电网络的团队 brainbot‏ 发现了 ripplepay 的价值, 发起了 http://trustlines.network/ 项目,在以太坊上实现 ripplepay ,每个用户都通过向信任的朋友授予信用额度作为银行,陌生人之间通过在一连串的信任朋友安全转账。目前 Trustlines 已经发布测试版 https://rmb.test.trustlines.network/ ,另外,6月19日18:30 杭州以太坊线下活动,有机会跟 Trustlines 创始人面对面交流,大家不要错过机会
http://www.huodongxing.com/event/7391914870400?td=1732279493183&from=groupmessage&isappinstalled=0

小课堂

什么是 Merkle Trees (默克尔树)?
简单地说,Merkle根是哈希的哈希。看下面我绘制的图表。

上图中,你可以看到我之前的FUNDEMENTALS的哈希示例,以及我刚刚添加的另一个包含一些数据的随机哈希。 你可以看到两个哈希加在一起成为一个更长的字符串,然后再次被哈希化为所谓的Merkle根。
作为聪明的年轻人,你可能会想 “ 嘿,既然说它是哈希的哈希,那我们能不能把两个Merkle根也做同样的处理?” 你太机智了真的可以。
请看我的另一个艺术作品。

你可以看到,上图画了两个Merkle根(记住:Merkle根是哈希的哈希),把它们加在一起,就会得到一个哈希。
那么问题来了,为什么会有人要用这个?
三个词,有效的数据验证。 Merkle 树创建一个单一的值,来证明其下的所有交易的完整性。
Merkle 树提供了证明你的数据有效性的方法。
Merkle 树要求在计算上容易和快速。
Merkle 树不需要太多的记忆功能(将数据的验证与数据本身分开,可类比Google密码示例)。
好啦,解释的不能更详细了,如果你觉得这个有趣的话,更多关于 Merkle Trees 的信息

Podcast

工具

ICO 时间

  • 2017-6-17 开始 – Status 以太坊上的微信
  • 2017-6-22 开始 – OpenANX 去中心化交易平台
  • 2017-6-24 开始 – TenX 区块链资产平台
  • 2017-6-26 开始 – Adchain 一套基于以太坊的广告开放协议
  • 2017-6-27 开始 – Omise Go 一个去中心化交易所和支付平台
  • 2017-6-30 开始 – Santiment 加密市场的信息平台

基于IPO经济理论模型对目前ICO的理论研究和分析

DRAGON

前言:

此前,有幸拜读Mako对vitalik《众筹模式分析》的译文,颇有启发,遂决定结合已有的一些关于IPO的经济理论模型,来对目前的ICO进行经济理论的研究和分析。
vitalik在《众筹模式分析》提到了几个重要问题的具体化:估值的确定性、参与的确定性、有上限的封顶、没有中央银行以及效率。这几个问题,是vitalik认为的一个完美的众筹模式所应该具备的属性。在下文,我们将针对vitalik给出的观点,结合现有IPO经济理论模型,提出我自己对ICO的相关观点,希望能够给参与ICO的投资者一定的帮助。

另外,此文当中的一些关于IPO经济理论模型和部分观点,来自于2005年武汉大学付华硕士的《股票首次公开发行定价理论研究》。有兴趣的朋友可以查阅相应的文献资料来学习。

实际价值、估值和有效市场[1]问题

ICO和IPO两者,在估值的问题上,有一点显著的差异——实际价值。参与IPO的投资者,获得的是代表股份所有权的有价凭证。这个有价凭证的实际价值,来源于公司本身的净资产。因而,公司资产也是在IPO中影响价格的重要因素。我们需要注意到的是,参与IPO的公司,其本身的资产是可量化和审计的。
而在ICO中,我们却无法通过量化和审计的手段来衡量实际价值。ICO投资者最终持有的是众筹方所分发的虚拟货币而非众筹方的公司股份所有权。因而,倘若众筹方在获得投资者的资金后,并没有进行业务开展和应用开发,在最坏的情况下,投资者手中的虚拟货币价值可能会无限接近于0(在这里,我们将虚拟货币定义为商品,而非货币)。
因而对ICO而言,估值的确定性从原理上是一个无法定义的属性,因为对于市场来说,ICO本身发放的虚拟货币本身的价值几何没有办法估量。所以,在理性的市场环境下,一定会出现这种情况:一个差的ICO,众筹方明确了他的ICO估值以及即将筹得的金额,投资者并不会因为这个估值而买入对应估值数额的虚拟货币,最终,众筹方筹得的款项将会相对众筹方自己的估值大大折价。但是事实上,目前ICO的现状是非理性的,而我也同样认为,在市场逐渐趋于理性的情况下,一场ICO所筹代币的“价值”才是影响市场估值的重要因素。即便在大部分ICO都能带来收益的情况下,选择依旧比结果更重要。(此处我所提及的估值是指市场对ICO项目的估值,而非vitalik文中所说的ICO项目方本身对自己众筹规模的估值。)

那么如果以vitalik在文中所提到的,ICO项目方本身对自己众筹规模的估值来说,如果是一个确定的估值会出现什么样的情况。事实上,ICO项目方对自身的估值,在某种程度上,非常符合商品“标价”或者“价格”这么一个概念和属性。在有效市场的假说中,这便会演变成一场关于价格的“博弈”。有效市场假说对股票市场的影响,有三个要点:投资者都是理性的经济人、股票价格反应了这些理性人的供需平衡以及股票价格能够充分反映该资产的所有可获得信息。在此三点的前提下,有效市场假说才能成立,并使得股票的价格无限接近于其实际价值。

“有效市场”所代表的是一个理想状态下,正常而有效的市场,投机并不会带来任何的收益,而只有价值增值才能够实现收益。对的,现实状况是,没有人是理性的,在ICO的投资中同样如此。投机的高收益使得所有的参与者都是非理性的,并引发整个供需关系的变化。假定某ICO有“实际价值”的前提下,项目方足够理性并以合理定价和发行汇率进行融资,仍然不可避免地会出现购买旺盛的情况。因而,项目方的定价标尺,往往因为这个反馈而将实际价格(估值)定得更高,而这也恰恰让投资者认为这是过分贪婪的行为。在讨论这个问题的时候,我们不得不去分析“有效市场假说”的第三要点:价格能够充分反映该资产的所有可获得信息。到底ICO项目方得要价到什么程度才需要被认为是贪婪,这个问题vitailk用的定义属性是,有上限的封顶。如果市场是符合所有参与者都是理性的情况下,我认为vitailk定义贪婪的方法是正确的,但是事实上,项目方非理性的情况下,仍然会出现一个可怕的上限或者并不符合项目方所需资金或者体量的上限。因而,定义贪婪的标尺,即可将至简单地形容为:价格不能充分反映该资产的所有可获得信息。
当然,“实际价值”的量化和“市场有效假说”仅仅只是一种理论假说,也许并非完全正确,但仍然能够给我们带来很多的启发性。如,理性问题的考虑、参与投机过程中对ICo项目本身价值的衡量分析和对ICO项目方给出的价格进行衡量分析。正如《经济学原理》的作者曼昆所言:“有效市场假说作为一种对世界的描述,比你认为的要好得多。”

逆向选择模型[2]和二级市场

在IPO的过程中,公司和投资者之间因为价值评估信息的不对称性,最终可能会导致股票的折价。而同样的原因,在ICO里,却有可能导致其虚拟货币即使价值低下也依旧有很高的价格。
目前的ICO,在二级市场呈现出非常奇异的现象。一些看似前景颇为不错的国外项目,却没有给投资者在短时间内带来巨大的收益,而反观许多国内的项目却能够在众人意想不到地情况下迸发强烈的上升动能。这里,我们不讨论某个ICO的具体情况以及对它是否真的有“实际价值”展开讨论,我们通过逆向选择的一个理想模型来分析这一二级市场中特殊的情况。
逆向选择的问题在最开始的时候以旧车市场来进行分析。该问题来自于买者和卖者关于车的质量信息的不对称,卖者知道车的真实质量而买者不知道。尽管买者并不会因为这样的情况而买单,但他们却会根据车市场的平均价格来对旧车进行价格的衡量,最终出现最恶劣的演绎就是,上等车无法成交,而市场充斥着各种劣质的旧车。传统市场的有效性往往是“优胜劣汰”,而在逆向选择的影响因素下却有可能出现“劣剩优汰”的情况。

同样,我认为,在虚拟货币的二级市场中,逆向选择模型能够解释相对多的现象。在最开始的描述中,我们提及了一个“国内”和“国外”的分类,这个分类并不显得过于笼统或者带有崇洋媚外的属性,相反,这个分类方式有一点非常切合逆向选择模型的基本要素——质量信息不对称。对于专业的投资者来说,他们有足够的能力和渠道去获取国外ICO项目的资讯并进行阅读分析,而对于国内的大部分投资者而言,政策因素的限制以及其他必需能力的欠缺,仍然会对他们理解ICO融资方的信息带来极大的限制和曲解。我始终认为,国内投资者是一个分量非常大的群体。这个在较早些时候政策规范交易所还没有落地的时交易量之巨大可观之,国内投资者对虚拟货币的“需求”是巨大的,或者说“投机的需求”是巨大的。因而,在不剖析国内外ICO实际价值区别的前提下,依旧会因为逆向选择的问题,造成“国内ICO”比“国外ICO”在二级市场的表现更加火爆的情况。而接着类比,在单一分类中,我们仍然会看到这种畸形的现象。ICO融资方或者有实力的投资者,能够通过坐庄的形式,带动整个二级市场的推动拉升,并引来闻腥而来且不明所以的投资者,带来最终预期的提高和对价格的巨大信心。反而,若是ICO融资方或者有实力的投资者并没有参与到其中,行情不温不火,则随之的正反馈也消失殆见。

在更多的时候,我们往往会谴责庄家的道德问题以及其对市场的干预和影响,亦即坐庄行为是不公平且最终不利于市场发展的。然而,倘若你参与了一场ICO,或者持有了较大数额的早期虚拟货币,你反而会期待有这么一个靠谱的“顶风作案者”,带着你参与一场爆炸的盛宴。我们或许可以说这是基于逆向选择模型的一个简单推导,又或者这只是我们对于极高利润率的渴望所带来的不理智和疯狂。

另外,需要注意到的是,即使在国内的股票市场,坐庄行为仍然是非常普遍的现象。以比特币和以太坊的体量,他们仍然具有“可操纵性”,能够被有实力的玩家于短时间内”玩弄”。而又同理于股票市场,任何操纵行为所带来的影响最终都会在短时间内消弭不见,影响股票价格的,仍然是其实际价值,于此虚拟货币亦可代入观之,即“实际价值”几何。


参考文献:
1.1965年,美国芝加哥大学金融学教授尤金·法玛(Eugene Fama)发表的题为《股票市场价格行为》的博士毕业论文

2.乔治·阿克劳夫(George Akerlof)在1970年发表了名为《柠檬市场:质量不确定性和市场机制》


《众筹模式分析》连接:

http://ethfans.org/posts/456

http://ethfans.org/posts/458

每周以太坊 - 第二十期

MakoShan

注意:有些链接需要翻

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协议

生态系统

日常

小课堂

什么是哈希?
哈希是一个神奇的功能,简单来说就是可以把你输入的数据转化为一个固定长度的字符。
哈希值的厉害之处就在于,能让你证明是否有其他人哈希过你原本输入的信息。比如,Google 记住了你的Gmail密码,但实际上它并没有以文本的形式存储你的密码。相反,它是记录的是哈希后所得到的字符。Google通过检查你输入的密码是否能够与它存储的哈希值匹配,来检验你输入的密码是否正确。
这样建立了一个保护机制,即使Google被黑,密码库被攻击,真正的密码也不会完全暴露。虽然不是完全没可能可能,但想要从被哈希过的值倒推出来原本的数据是非常困难的。

Podcast

工具

ICO 时间

  • 2017-6-12 开始 – Bancor 使用储备金模式发行的代币
  • 2017-6-13 开始 – SuperDAO 以太坊 DApp 孵化器
  • 2017-6-15 开始 – SONM 使用以太坊搭建超级计算机的项目
  • 2017-6-17 开始 – Status 以太坊上的微信
  • 2017-6-22 开始 – OpenANX 去中心化交易所
  • 2017-6-26 开始 – Adchain 一套基于以太坊的广告开放协议
  • 2017-6-27 开始 – Omise Go 一个去中心化交易所和支付平台
  • 2017-6-30 开始 – Santiment 加密市场的信息平台
  • 2017-10-1 开始 – DevCon3 以太坊开发者大会

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